波段的紀律：我在海龜操盤手訓練、法人交易現場學到的進場、加碼、退場紀律 守住紀律獲利至少50％

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波段的紀律：我在海龜操盤手訓練、法人交易現場學到的進場、加碼、退場紀律 守住紀律獲利至少50％

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  • 推薦序

 

  • 推薦序一
    做自己投資路上的貴人

    中興大學財務金融學系教授╱楊聲勇

    雷老闆是我在中興財金所的學生。時光飛逝，當年青澀帥氣的男孩，轉眼已在金融投資圈，從「海龜培訓操盤手計畫」的小海龜，變成深諳金融市場紀律與專業的投資高手；負責過的業務從自營部操作期貨、可轉債與選擇權交易與證券法人業務工作等，到現在更成為投資顧問公司的負責人。很高興看到學生有優異的表現，並幫他的新書大作《波段的紀律》撰文推薦。
    成功投資除了需要非常專業的知識與訓練外，更重要的是找到適合自己的投資節奏與模式。顧名思義，本書主要介紹波段投資法，雷老闆將過去負責證券法人業務的精髓，及曾經拜訪超過1,000家上市櫃公司的經驗，整理出一套波段投資原則，從籌碼面、基本面與技術面，最後加上貴人面，毫無藏私的跟大家分享。
    市場有各種類型的投資人，有交易型態（短期獲利）、結構型態（指數基金）、大戶（價值發現）與散戶投資等。根據麥肯錫公司（McKinsey & Company）對美國股市的交易研究發現，真正驅動股價波段變化的，是所謂的「價值投資人」，這結果與本書提到抓住大戶進場的時機不謀而合。
    為找出潛在大戶鎖定的飆股，本書建議大家要認真做基本面功課，從財報研讀到法說會最新營收經營資訊蒐集，並透過建構「鑽豹指標評鑑分析」的6個項目（營收、毛利與營益率、稅前息前折舊攤銷前利潤率［EBITDA］、存貨與現金流量），縮小選股範圍；篩選出潛在投資標的後，再運用「鑽豹三刀流」的技術訊號（盤整後第一支長紅K、同族群一起轉佳、均線形成黃金交叉），抓準進場時機。
    這種投資方法與《孫子兵法．形篇》中的「勝兵，先勝而後求戰」，有異曲同工之妙，意思是打勝仗的軍隊，會先創造出取勝的條件，才與敵人交戰！成功投資亦若是，透過雷老闆提出的選股機制與做好投資前的準備，已讓你立於長期投資不敗之地，再進場隨市場環境應變，並堅守紀律。
    至於最後章節〈我的貴人運，從一輛賓士車開始〉，是雷老闆習慣向高手請益的累積與結晶。其實成功，往往從模仿開始，見賢思齊，站在巨人的肩膀上，總能看得更遠。投資是一生的功課，建議讀者了解自己的風險偏好，認真執行雷老闆的「鑽豹指標評鑑分析」選股，與「鑽豹三刀流」擇時，做自己投資路上的貴人，並祝福大家都能享受成功投資後的財富自由與從容。


    推薦序二
    驕傲的活在市場上！

    《我炒的是人生，不是股票！》作者╱葛瀚中（Mgk）

    回想起12年前，我和Remus（作者的英文名字）一樣，都是元大期貨「海龜交易計畫」的一員，當時我們幾個年輕人什麼都沒有，僅憑著一顆赤子之心，就一股腦兒的栽進金融交易世界。
    還記得，我們當中有些人為了參加這個計畫，放棄了更好的就業選擇；有些則放棄了頂尖大學的研究所錄取機會；甚至有離鄉背井的夥伴，直接在公司旁就近租了間雅房，打算長期抗戰。我們不為什麼，只希望在未來的某一天，能透過自己的努力，驕傲的活在這個市場上！
    可惜夢想往往豐腴，現實總是骨感。時至今日十年過去了，昔日的戰友還有多少人仍存活在這殺戮戰場上？就我的觀察，實在是少之又少，而Remus正在那少之又少的一員！
    Remus從海龜體系出身，當過券商自營部的交易員，也在可轉債部門歷練過，更曾在法人業務部門鑽研多時，資歷之完備由此可見，因此無論是「交易」，或是「研究」，都在他的守備範圍之內。
    在這本書裡，Remus透過自身經驗，給那些想了解「如何在金融市場生存」的朋友們一個完善的指引。比如，必須透過上下游產業鏈的狀況，才能確定一段趨勢是否能走得夠遠；財報裡最重要的指標，包含了營收、毛利率、營業利益率、存貨、合約負債、EBITDA及自由現金流量，其中，庫存在不同的景氣階段可能有著不同的意義，合約負債則反映了一間公司未來的訂單狀況等。
    我想，書裡的這些知識，有別於大多數投資人已知悉的「K線戰法」、「形態學」、「波浪理論」、「技術指標」等虛幻的技法，更能應用於實戰當中。預祝每一位閱讀本書的朋友，無論是投資老手還是新手，都能獲得新的啟發！



    推薦序三
    簡單有效的台股分析方法

    前華爾街Point72操盤經理人、前元大期貨自營事業部門主管、前寶富期貨信託事業總經理╱賴聖唐

    認識韋閔到現在，不知不覺也超過十個年頭了，這一路上看他從懵懂的小海龜，成長到現在可以獨當一面的雷老闆，內心著實感到萬分欣慰！
    2009年，因為當時寶來（按：於2012年與元大證券合併為寶來元大證券，再於2015年更名為元大證券）自營部門突然出現操盤人無預警大幅出走的困境，我臨危接下重建部門戰力的責任，在當時賀鳴珩董事長的大力支持下，意外開啟了長達數年在臺灣期貨界、甚至整個法人操盤圈都絕無僅有的本土海龜培育計畫。
    海龜計畫說白了，就是打破過去自營業界進入門檻過高的陋習，把徵才對象大幅放寬到有潛力卻沒經驗的年輕人，只要高中畢業、人格健全，就可以參加公平、公正、公開的操盤人甄選。如果能通過密集培訓及層層測驗，最後就能取得正式的自營操盤人資格。
    韋閔當時加入了我們的海龜專案，在培育期間就展現出高度的交易潛力、紀律，及認真的工作態度，尤其他還具備一般操盤人普遍欠缺的表達能力，與人際溝通技巧，是一位動靜皆宜的難得人才。我想也是因為這樣的特質，讓他可以同時勝任多種各相迥異的職涯角色，從交易員、研究員、法人部，到分析師、甚至創業家，都能做得有聲有色，這點實在非常不容易。
    拜讀全書後，我覺得韋閔完全展現了他多年來累積的投資專業能力，在有限的篇幅裡，提及的內容涵蓋基本面、產業面、技術面、交易面、籌碼面、消息面等全方位豐富題材。而且文筆生動流暢、簡單扼要，讀起來相當輕鬆、沒有負擔，對於有志從事股票、期貨及其他金融商品操作的讀者們，這絕對是一本不容錯過的佳作。
    我要特別推薦第二章，給想要快速掌握台股產業面及公司基本面資訊的朋友，透過公司營收，到毛利率、營益率，再到本業獲利能力、存貨分析、合約負債分析、自由現金流量分析等六大指標，韋閔成功歸納出一套簡單有效的系統分析方法，不藏私的分享他十年來累積的功力，真的是功德無量。
    最後，要再次推薦本書給廣大的投資朋友們，也很榮幸能為本書寫序，相信好書一定大賣，造福群眾！


    作者序
    從海龜到法業，我決定賺波段

    說到我與金融的結緣，種子可能在小時候就已種下。我的外公是碼頭工人，小時候問他手臂為何有一個桃子圖案的刺青，他說因為他是「��迌人」（臺語音同七桃郎），長大後才知道，那是流氓的意思。而拜外公所賜，我在小時候就流連過小鋼珠店、電子水果盤博弈店，也曾在公園看過阿公們下暗棋賭博，這些博弈遊戲都是生活的一環，背後都是勝率，可說是我日後對金融市場產生興趣的基礎。
    儘管與外公的回憶很快樂，但十賭九輸仍是定律，博弈並非都讓我留下美好經驗。童年時家中經濟頗為寬裕，老爸是餐廳老闆，老媽是髮型設計師，又因為身為長孫，備受疼愛，所以我從小便在餐廳裡接觸各行各業的老闆，聽聞他們的故事，或許這也是我日後喜歡實際拜訪公司的原因之一。沒想到才到國小五年級，老媽就因為賭博欠債跑路，最後父母也離異，讓我第一次見識到博弈的風險，而這些記憶也成為我日後接觸投資時的警惕，並一直將風險視為最重要的考量。
    高中時我的成績中等，成績好的同學不把我當成競爭對手，與中後段的同學又能相處融洽，加上善於交際，所以擁有不錯的人緣，甚至還被推選為班長。因為班長必須聚集班上其他有才能的人，一起為班級服務，我開始對管理產生興趣，也累積出向高手請益的技巧，即是「問原因、問做法、問改進」。這套「天問三式」成為我日後能在投資路上不斷精進的主因，如果問我為什麼對投資充滿熱情，那是因為身邊永遠有值得學習的對象，讓我學會許多從飆股獲利的方法。
    高中畢業後，我考上逢甲大學商管科系，陸續接觸財政學、會計學、財務管理、經濟學等專業科目，拓展不少新視野，也接觸許多投資的基礎理論，開始對財金越來越痴迷，決定畢業後再報考相關科系的研究所，深化專業能力，之後也順利考上中興大學財金所。

    財金系第一堂課，先開證券戶

    還記得剛進研究所時，有位教證券管理實務的教授，上第一堂課時就給全班十足的下馬威：「請沒開證券戶的學生，下一堂課可以不用來了。」而且這位教練對財金系學生的專業要求非常嚴格，他在課堂上也相當強調實務經驗，我也在這時開始接觸投資，並立定未來要財富自由的目標。
    有趣的是，研究所課程同時點燃了我心中一個疑惑：「為什麼從小到大，學校只有教我們要好好讀書，卻沒有教如何財富自由？為何要我們努力拿到好薪水，卻沒教怎麼當個好股東？」而這麼重要的事情，卻必須等到長大後才開始學習，到那時可能必須付出高額的學習成本，而且還無法兼顧本業工作。
    研究所畢業後，我積極尋找投資相關工作，可惜寄出上百封履歷都石沉大海。投資圈的工作其實僧多粥少，以國內券商研究員來說，一家券商頂多只容納15到30位研究員，且多數券商喜歡挖角有經驗的同業，不太願意花心力去培養新人，有些外資甚至要求須具備國內頂大或海外名校學歷，使得法人投資圈形成另一種窄門。

    海龜培訓，摸透 K 線下一步走勢

    就在苦惱沒有機會進入投資行業時，有位研究所學長找我參加元大期貨的「海龜培訓操盤手計畫」，這場海選活動因此成為我夢想的起點。
    然而，這個海龜培訓計畫並不支薪，唯一的報酬，是由元大自營部總經理親自教學期貨技術分析，以及結訓後有機會進入元大自營部工作。這樣零收入的條件，讓不少原本有興趣的參加者卻步，因為參加培訓最好是辭去原本的工作，才能集中心力，最終脫穎而出。
    記得當時我告訴家人要參加這個企劃後，他們一聽到沒有薪水都笑我蠢，很擔心這是詐騙。再加上研究所同學畢業後，幾乎都在金融業工作，薪水動輒4萬到5萬元，一度讓我非常猶豫，是否該直接去已經被錄取的銀行工作，不過仔細思考後，我還是決定放手一搏。
    進到海龜培訓的教室，電腦裡有著當時台股過去5年每天的日內盤走勢圖，學員們從加權指數1分K、5分K開始，一支一支的研究，去推演下一支K棒的可能方向，然後將預測結果套入大盤驗證，計算出能夠賺取多少價差。當技術與成果越來越成熟後，我們這些海龜師兄弟，幾乎都有著「要讓主力知道，日內盤走勢圖已經被看透」的信念。

    在法人交易現場，學波段買賣

    為期8個月的海龜計畫結訓之後，我先後在元大及康和證券的自營商部門任職，操作期貨，接著進入兆豐證券可轉債部門，學習可轉債與可轉債選擇權（可轉債說明見第 34 頁）。由於操作當沖和期貨的過程，永遠都要擔心下一秒的行情變化，讓我情緒變得非常不穩定，而且長期盯盤造成乾眼症，更是常見的職業傷害，當時幾位資深同事都有失眠、自律神經失調等問題。
    因此我開始意識到，想要投資生涯長久，就必須轉型長線交易模式，當時有研究所學長知道我的想法，便順勢引薦我進入中國信託證券法人部門，成為法人業務（簡稱法業）。
    法業主要的日常工作，就是帶著客戶一起拜訪上市櫃公司（見第1章第3節），和舉辦法說會，優質的法業還會在每一次拜訪公司後，整理出自己的心得提供客戶參考，這也是讓客戶記住自己的好方法。而我還加碼多做了一件事，就是用之前工作累積的資金買下一輛名車，讓客戶搭車往返時更舒適，增加對我的好印象，沿途上還能不斷請益，同時提升自己的專業。
    其實在法業工作中，最有價值的就是可以近距離與投資高手接觸，也能得知各產業的基本訊息與趨勢，相較於只追蹤單一產業的研究員，法人業務看事情的角度通常比較廣。因此對我來說，每一趟前往上市櫃公司法說會的路程，不僅不是工作負擔，反而是吸收高手對於行情的見解及操作技術的好機會。
    不過法業也並非完全沒有壓力，新進的業務如果沒有人脈，陣亡率非常高。例如剛入行的前兩年，身為小白的我在業內還沒有太多人脈，每天都要花許多時間經營上市櫃公司與客戶關係，更因為對產業不熟悉，也要多花心力建構財務模型並學習產業知識，幾乎每天都是朝九晚九的工時。
    但也因為這段經歷，我逐漸轉換自己的投資模式，慢慢擺脫看到 K 棒就想進場的衝動，改為注重公司基本面的變化，找到適合自己的技術分析方式，建構出屬於我的中長線波段交易邏輯─找出近期業績有機會大幅成長的股票。

    進場理由一旦消失，立刻出場

    開始投資以來，我參與超過千場上市櫃公司法說會，近距離接觸許多基金經理人、中實戶（自有資金達到億元以上的投資家），從他們的交易手法了解到，不管是鎖定公司營運狀況的基本面、專注股價線圖變化的技術面，還是觀察三大法人買盤，或是特定券商買賣分點的籌碼面投資，其實都能賺錢。
    而且與這些高手相處過程中，我還意識到，每個成功的投資者，幾乎都不是只用一套招式打天下，不僅每次的操作方法都不完全相同，還會隨著市況變化不斷微調，因此他們能夠獲利是贏在修正，而非預估。
    由於是客戶關係，我能從戶頭數字驗證他們的操盤績效，這些眼見為憑的實績，讓我不偏向任何一種投資面向，我可以因為公司營運出現轉機，抱股長達半年、甚至一年以上；也可以因為技術面股價突破創高而買進；或是觀察到長期低買高賣的公司，有券商分點開始買進時，也會列入進場參考。
    另一個在法人交易現場學到的重要心法是：進場理由一旦消失，立刻出場。這個原則其實大多數投資人都心知肚明，只是即使定下鐵則，卻總是做不到。就連我自己，直到今日也還是會在股價達到停損、必須出場的前一刻痛苦掙扎，只是過去多次執行的經驗，最後一定會逼迫自己確實做到停損，以避免大賠。
    投資這件事從來不會一路順遂，我很幸運的是從初入行至今，向許多前輩與高手吸收到很多經驗與技巧，現在希望能藉由本書，分享我的經驗，協助其他新手的投資技巧也能加速成熟。

 

  • 內容簡介

 

  • 《Smart智富》月刊、《今周刊》、《Money錢》雜誌封面人物，
    《鏡週刊》「億元達人」專訪。

    ◎有兩種人會被海龜培訓操盤手計畫淘汰，第一是不出手，第二是不縮手。
    ◎進場理由一旦消失就退場！停損別沮喪，你要讚美自己「堅守紀律」。
    ◎盤整後第一支長紅K該進場？這是主力幫你撐地板的安全價。
    ◎活著，才能賺到下個大行情；虧損多少該出場，才能永遠活在市場上？
    ◎為何要去現場聽法說會？發言人的口吻、表情，都是情報。

    作者雷老闆（王韋閔），中興大學財金所畢業，
    現為投顧董事長及分析師，YouTube頻道總瀏覽量已突破200萬人次。

    研究所畢業後，他加入元大期貨的「海龜培訓操盤手計畫」，
    接受為期8個月（沒有薪水）的交易訓練。
    過程中模擬各國股市，嚴守進出場紀律，最終通過選拔，成為實戰操盤人。

    海龜結訓後，他先後任職自營商部門、可轉債部門，及證券法人部門，
    至今參與超過千場上市櫃公司法說會，
    也曾經歷某同事不遵守操作紀律，明知虧損超額卻還期待隔天反彈，
    因而賠掉整個部門的年度風控額，
    讓雷老闆震撼領悟：「紀律」，才是波段高手的根本！

    ◎波段報酬，至少要50％以上
    賺波段，獲利要以絕對漲幅來預估，本益比10～12倍時買進，獲利可達50％。
    例如422元買進聯詠（3034），本益比僅10～11倍，
    四個月股價就漲破600元！
    本益比怎麼算？為什麼法人對本益比的算法，與散戶算的不一樣？

    獨家公開大猩猩選股法──四大特徵找好股，
    讓他買進尚凡（5278）不到一年，波段報酬近100％；
    買不起龍頭股？轉進二線，雷老闆布局彰源（2030）兩個月，報酬率82％！

    ◎鑽豹三刀流，最強技術指標
    盤整後第一支長紅K是主力進場價，此時進場最安全，獲利至少50％；
    同族群一起轉佳時，個股會輪漲，此時若進場，還能漲30％。
    作者2024年第2季看準「新青安」趨勢，
    勤美（1532）、冠德（2520）、興富發（2542）股價都大漲逾5成。

    一家公司業績的真相，藏在工廠和倉庫裡？
    法說會說什麼？發言人表情、數據之外的補充說明都是情報，
    何時該加碼、哪些基本面出現問題該出場，雷老闆這樣判斷。（見第三章）

    雷老闆在海龜操盤手訓練、法人交易現場學到的
    進場、加碼、退場紀律，獲利至少50％！

 

  • 目錄

 

  • 推薦序一 做自己投資路上的貴人╱楊聲勇
    推薦序二 驕傲的活在市場上！╱葛瀚中（Mgk）
    推薦序三 簡單有效的台股分析方法╱賴聖唐
    盛讚強推
    作 者 序 從海龜到法業，我決定賺波段
    前 言 高手不能複製，但可以模仿

    第1章 唯有活著，才能賺到下個大行情
    1. 瘋狗流始祖：海龜培訓操盤手計畫
    2. 同事不守紀律的震撼教育
    3. 我一年至少拜訪100家上市櫃企業
    4. 前輩帶領，讓我看懂飆股的長相

    第2章 管他熊市、牛市，我照賺波段
    1. 波段報酬，至少要50％以上
    2. 每月營收公布日——投資人最興奮的日子
    3. 我的獨門絕活，鑽豹指標評鑑分析
    4. 股市空頭也能賺？我示範
    5. 大猩猩選股法——四大特徵找股票
    6. 散戶必學——產業由上而下選股

    第3章 鑽豹三刀流，最強技術指標
    1. 盤整後第一支長紅K，主力進場價
    2. 同族群一起轉佳，進場後還能漲30％
    3. 均線形成黃金交叉，獲利效率最高
    4. 布局、加碼、出場，我這樣判斷

    第4章 我的貴人運，從一輛賓士車開始
    1. 市場再糟，絕不空手
    2. 財報優於市場預期，大膽追
    3. 高檔爆大量，主力跑了嗎？
    4. 空頭再現，我用3招應對
    5. 拜訪公司現場實錄
    6. 法說會說什麼？看新聞不如現場聽
    7. 停損10%，你才能永遠活在場上

    附錄一 鑽豹六大指標哪裡找？
    附錄二 法人說明會資訊查詢

 

  • 作者簡介

 

  • 雷老闆（王韋閔）
    逢甲大學財稅系、中興大學財務金融所畢業。
    曾任康和證券期貨自營經理人、兆豐證券可轉債自營經理人、中國信託法人業務資深經理，參與超過千場上市櫃公司法說會。
    現任金玉峰證券投資顧問董事長、分析師；YouTube頻道「金玉峰投顧」版主，主持《從0抱豹》單元；Podcast《雷老闆—董事長聊投資》主持人；《Smart智富》月刊特約主筆。
    曾接受《Smart智富》月刊、《Money錢》、《今周刊》封面人物，及《鏡週刊》「億元達人」專題專訪。

    「金玉峰投顧」YouTube頻道：https://www.youtube.com/@Jin-Yu-Feng
    雷老闆Instagram：https://www.instagram.com/remus_boss8/
    「金玉峰投顧」官方網站：https://jinyufeng.com.tw/